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成本推动明显 新一轮通胀离我们有多远?

2018年10月5日8时5分14秒| 发布者: 寄文| 查看: 5178| 评论: 0

成本推动明显新一轮通胀离我们有多远?首先,从需求角度看,当前经济形势“稳中有 ...

成本推动明显 新一轮通胀离我们有多远? 2018-10-04 13:21:36

首先,从需求角度看,当前经济形势“稳中有变”,决策部门也重提扩大内需的政策取向。当前,社会融资增速整体下行,基建投资增速依然偏弱,中美贸易摩擦使得外部需求的形势日趋严峻。因此,整体来看,经济下行过程中需求拉动型通胀趋弱的可能性更大。

当前的通胀压力属于哪些类型?

综合来看,下半年以来通胀压力主要是成本推动的供给型通胀和结构型通胀的结合,而需求拉动型通胀压力偏弱。

首先有必要了解一下何为通货膨胀。虽然不同的经济学流派对于通货膨胀的解释有所不同,但是大多数经济学家都认可的通货膨胀定义可概况为:

每逢长假期间,除了旅游、走亲访友,老百姓闲谈最多的就是物价和通胀压力了。本文将通过对通货膨胀类型的简单科普,来回顾下中国经济史上的几次通胀现象,并在此基础上对新一轮通胀会不会到来做个预测。

每逢长假期间,除了旅游、走亲访友,老百姓闲谈最多的就是物价和通胀压力了。本文将通过对通货膨胀类型的简单科普,来回顾下中国经济史上的几次通胀现象,并在此基础上对新一轮通胀会不会到来做个预测。

nnn最后,从结构型通胀因素看,以下几方面现象或趋势值得关注:一是今年夏粮出现小幅减产,小麦收储下降,可能会对粮价形成有效支撑;二是月份以来猪肉价格快速反弹,月份境内多个省份出现非洲猪瘟疫情,新一轮猪周期趋势隐现;三是蔬菜之都寿光今夏的水灾将可能导致冬季北方地区菜价出现超预期上升。这三方面因素都将成为未来几个月结构型通胀的重要来源。

每逢长假期间,除了旅游、走亲访友,老百姓闲谈最多的就是物价和通胀压力了。本文将通过对通货膨胀类型的简单科普,来回顾下中国经济史上的几次通胀现象,并在此基础上对新一轮通胀会不会到来做个预测。

其次,从供给角度看,近年来供给侧结构性改革,使得原材料价格明显回升,生活资料PPI价格指数快速反弹,加上油价存在触底上涨的压力。同时,年以来房地产市场热度上升,房价快速攀升带动了今年以来房租大范围、大幅度的补涨。由此可见,当前成本推动的供给型通货膨胀压力有所抬升。

作者:苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任 黄志龙

nnn最后,从结构型通胀因素看,以下几方面现象或趋势值得关注:一是今年夏粮出现小幅减产,小麦收储下降,可能会对粮价形成有效支撑;二是月份以来猪肉价格快速反弹,月份境内多个省份出现非洲猪瘟疫情,新一轮猪周期趋势隐现;三是蔬菜之都寿光今夏的水灾将可能导致冬季北方地区菜价出现超预期上升。这三方面因素都将成为未来几个月结构型通胀的重要来源。

这一定义的物价上涨不是指一种或几种商品的物价上升,也不是物价水平短暂上升,而是指物价水平在一定时期内持续普遍的上升过程,或者是说货币价值在一定时期内持续的下降过程。

编辑: 陈霞、杨娜

第二类是成本推动型通货膨胀。成本推进型通货膨胀又称为供给型通货膨胀,它是指在没有超额需求的情况下,由于生产成本上升所引起的一般价格水平持续和显著的上涨。造成生产成本上升的原因一般有两方面:一是工资水平的大幅上涨;二是原材料特别是进口大宗商品价格的上涨。历史上,最为典型的成本推动型通货膨胀发生在年-年,彼时中国经济同时面临两方面成本推动型通胀的压力:一是工资总水平连续两年保持在%以上涨幅;二是在国际铁矿、铜矿和石油价格屡创新高的环境下,进口商品中初级产品价格指数涨幅超过%,也带动了国内大宗商品价格指数出现了同步上涨(参见下图),这种通货膨胀也被认为是输入型通货膨胀,即由于国外商品或生产要素价格的上涨,引起国内物价的持续上涨现象。

每逢长假期间,除了旅游、走亲访友,老百姓闲谈最多的就是物价和通胀压力了。本文将通过对通货膨胀类型的简单科普,来回顾下中国经济史上的几次通胀现象,并在此基础上对新一轮通胀会不会到来做个预测。

第三类是结构型通货膨胀。结构型通货膨胀是在总需求没有明显过热的情况下,某些产品供应不足造成部分产品的价格上涨现象,进而带动消费物价指数的明显攀升。我国结构型通胀最为典型的就是“猪周期”带动的通胀压力,例如在年月至年月,全国猪肉平均价格从元/公斤翻一番上涨到元/公斤,同期CPI同比涨幅也从%上升到.%,二者几乎同时达到峰值(参见下图)。

第三类是结构型通货膨胀。结构型通货膨胀是在总需求没有明显过热的情况下,某些产品供应不足造成部分产品的价格上涨现象,进而带动消费物价指数的明显攀升。我国结构型通胀最为典型的就是“猪周期”带动的通胀压力,例如在年月至年月,全国猪肉平均价格从元/公斤翻一番上涨到元/公斤,同期CPI同比涨幅也从%上升到.%,二者几乎同时达到峰值(参见下图)。

作者:苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任 黄志龙

第一类是需求拉动型通货膨胀。需求拉动型通货膨胀是因社会总需求过度增长,超过了社会总供给的增长幅度,从而导致商品和劳务供给不足、物价持续上涨的通货膨胀类型。在中国经济历史上,最为典型的需求拉动型通货膨胀发生在年-年的恶性通胀。当时年党的十四大确立了社会主义市场经济体制目标,各级地方政府大干快上,年固定资产投资同比增速达到了创纪录的.%,各种工业原材料、社会消费品需求远远超出了当时的生产能力,各行各业短缺十分严重,随后引发了年-年的物价急剧攀升,年CPI涨幅达到.%,同样创下了改革开放以来新高(参见下图)。有必要指出的是,需求拉动型通货膨胀更容易发生在短缺经济时代,一旦社会总需求超出了社会总生产能力,就必然引发较为严重的通货膨胀。


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